专题：聚焦2025年第三季度美股财报5策略
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11月17日下午消息，小鹏汽车（NYSE：XPEV；HKEX： 9868）今日发布了截至9月30日的2025年第三季度财报：总营收为203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5%。净亏损3.8亿元，而上年同期净亏损18.1亿元，上一季度净亏损4.8亿元。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为1.5亿元，而上年同期净亏损15.3亿元，上一季度净亏损3.9亿元。
第三季度业绩亮点：
总营收为203.8亿元，同比增长101.8% ，环比增长11.5%。
来自汽车销售方面的营收为180.5亿元，同比增长105.3%，环比增长6.9%。
毛利率为20.1%，而2024年第三季度为15.3%，2025年第二季度为17.3%。
汽车利润率为13.1%，而2024年第三季度为8.6%，2025年第二季度为14.3%。
归属于小鹏汽车普通股股东的净亏损为3.8亿元，而上年同期净亏损为18.1亿元，上一季度净亏损为4.8亿元。
不按美国通用会计准则，归属于小鹏汽车普通股股东的调整后的净亏损为1.5亿元，而上年同期净亏损为15.3亿元，上一季度净亏损为3.9亿元。
截至2025年9月30日，小鹏汽车持有的现金、现金等价物、限制性现金、短期投资和定期存款总额为483.3亿元，而截至2024年9月30日为357.5亿元，截至2025年6月30日为475.7亿元。
第三季度运营业绩：
2025年第三季度，小鹏汽车交付了116007辆汽车，与2024年同期的46533辆相比增长149.3%。
截至2025年9月30日，小鹏汽车的实体销售网络涵盖690家门店，覆盖242座城市。
截至2025年9月30日，小鹏自营充电站网络达到2676个充电站，其中包括1623个小鹏S4和S5超快充电站。
2025年10月5策略，小鹏汽车交付了42013辆汽车。
截至2025年10月31日，今年到目前为止的总交付量为355209辆。
第三季度财务业绩：
总营收为203.8亿元（约合28.6亿美元），较2024年第三季度的101.0亿元增长101.8% ，较2025年第二季度的182.7亿元增长11.5%。
来自汽车销售方面的营收为180.5亿元（约合25.4亿美元），较2024年第三季度的88.0亿元增长105.3%，较2025年第二季度的168.8亿元增长6.9%。同比和环比增长主要归因于新推出车型交付量的增加。
来自服务及其他方面的营收为23.3亿元（约合3.3亿美元），较2024年第三季度的13.1亿元增长78.1% ，较2025年第二季度的13.9亿元增长67.3%。同比和环比增长主要是由于售后服务收入增长，以及向汽车制造商提供的技术研发服务收入增长，根据与制造商订立的协议，本季度已成功达成若干重要里程碑。
销售成本为162.8亿元（约合22.9亿美元），较2024年第三季度的85．．6亿元增长90.1% ，较2025年第二季度的151.1亿元增长7.7%。销售成本同比和环比增长主要与汽车交付量相一致。
毛利率为20.1%，而2024年第三季度为15.3%，2025年第二季度为17.3%。
汽车利润率为13.1%，而2024年第三季度为8.6%，2025年第二季度为14.3%。同比增长主要归因于持续的成本削减，环比下滑主要是由于产品换代所致。
服务和其他业务利润率为74.6%，而2024年第三季度为60.1%，2025年第二季度为53.6%。同比和环比增长主要由于前述技术研发服务收入所致。
研发费用为24.3亿元（约合3.4亿美元），较2024年第三季度的16.3亿元增长 48.7%，较2025年第二季度的22.1亿元增长10.1%。同比和环比的增长主要是由于公司扩充产品组合以支持未来增长，与新车型及技术开发相关的开支增加所 致。
销售、总务及行政开支为24.9亿元（约合3.5亿美元），较2024年第三季度的16.3亿元增长52.6%，较2025年第二季度的21.7亿元增长15.0%。同比和环比的增长主要归因于销量上升带动向特许经营店支付的佣金增加，以及营销及广告开支增加所致。
其他收入净额为1.4亿元（约合2000万美元），较2024年同期的0.4亿元增长251.5%，较2025年第二季度的2.4亿元下滑40.9%。同比增长和环比下滑主要是由于政府补贴的收款波动。
与或有对价相关的衍生负债的公允价值收益为亏损7000万元（约合1000万美元），而2024年第三季度为亏损1.6亿元，2025年第二季度收益3000万元。该非现金（亏损）收益源自收购滴滴智能汽车业务相关的或有对价公允价值的变动。
运营亏损为7.5亿元（约合1.1亿美元），而2024年第三季度运营亏损为18.5亿元，2025年第二季度运营亏损为9.3亿元。
不按美国通用会计准则（non-GAAP），运营亏损为5.2亿元（约合7000万美元），而2024年第三季度运营亏损为15.7亿元，2025年第二季度运营亏损为8.4亿元。
净亏损3.8亿元（约合5000万美元），而上年同期净亏损18.1亿元，上一季度净亏损4.8亿元。
不按美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后的净亏损为1.5亿元（约合2000万美元），而上年同期净亏损15.3亿元，上一季度净亏损3.9亿元。
归属于小鹏汽车普通股股东的净亏损为3.8亿元（约合5000万美元），而上年同期归属于小鹏汽车普通股股东的净亏损为18.1亿元，上一季度归属于小鹏汽车普通股股东的净亏损为4.8亿元。
不按美国通用会计准则（non-GAAP），归属于小鹏汽车普通股股东的调整后的净亏损为1.5亿元（约合2000万美元），而上年同期归属于小鹏汽车普通股股东的净亏损为15.3亿元，上一季度归属于小鹏汽车普通股股东的净亏损为3.9亿元。
每股美国存托股（ADS）基本和摊薄净亏损均为0.40元（约合0.06美元），而2024年第三季度每股ADS基本和摊薄净亏损均为1.91元，2025年第二季度为0.50元。
不按美国通用会计准则（non-GAAP），每股美国存托股（ADS）基本和摊薄净亏损均为0.16元（约合0.02美元），而2024年第三季度每股ADS基本和摊薄净亏损均为1.62元，2025年第二季度为0.41元。
资产负债表
截至2025年9月30日，小鹏汽车持有的现金、现金等价物、限制性现金、短期投资和定期存款总额为483.3亿元（约合67.9亿美元），而截至2024年9月30日为357.5亿元，截至2025年6月30日为475.7亿元。
业绩展望：
小鹏汽车预计，2025年第四季度汽车交付量将达到125000辆至132000辆，同比增长36.6%至44.3%。
总营收将达到215亿元至230亿元，同比增长33.5%至42.8%。
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责任编辑：刘明亮 5策略
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