在AI浪潮席卷全球的当下51策略，那些曾被忽视的传统硬件公司，正以惊人的涨幅成为美股市场最闪耀的明星，但这究竟是AI基础设施建设的“外溢效应”的真实体现，还是泡沫破灭前的最后狂欢？
在AI热潮推动下，美股市场最亮眼的明星并非前沿科技公司，而是一批传统技术企业。希捷科技今年飙升156%成为标普500指数最佳表现股票，竞争对手西部数据以137%涨幅排名第三，美光科技则凭借93%涨幅位列第五。
据报道，这些成立于Facebook创始人Mark Zuckerberg和OpenAI首席执行官Sam Altman出生前的"无聊"公司，正受益于AI基础设施建设的巨额投资。大型科技公司每年在半导体、网络设备和数据中心电力供应方面投入数百亿美元，为训练大语言模型和运行AI工作负载提供支撑。
然而，华尔街对这一现象存在分歧。多头认为这展现了AI计算需求对广泛业务领域的带动效应，空头则警告这是股市泡沫的最新迹象。Jonestrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示：
"当人们开始寻找次级和三级交易机会时，这表明市场周期已进入非常晚期阶段。"
传统存储巨头搭乘AI快车硬盘驱动器技术可追溯至1950年代51策略，当时设备重达2000多磅，仅能存储5兆字节数据。如今个人电脑硬盘容量可达2TB，重量降至1.5磅以下。希捷和西部数据正专注开发训练大语言模型所需的海量数据存储解决方案。
自ChatGPT发布近三年来，AI基础设施投资持续涌入。微软和Alphabet等大型科技公司每年在半导体、网络设备和数据中心电力等方面投入数百亿美元，用于训练大型语言模型和运行AI工作负载。
这波支出浪潮不仅推动英伟达和台积电市值突破万亿美元，也让原本默默无闻的存储设备制造商受益。美光的高带宽DRAM内存已成为AI计算的核心组件，尽管技术关键，这些公司却难以激发普通投资者兴趣。
Bokeh Capital Partners创始人Kim Forrest表示："当我在电话中谈论它们时，能听出人们眼神呆滞。他们更想谈论飞行汽车和机器狗。"
尽管股价飙升，这三家公司估值仍相对合理。年初时西部数据市盈率不足6倍，希捷和美光约为10倍。虽然估值已有提升，但仍低于标普500指数23倍的预期市盈率。
Benchmark Co.分析师Mark Miller将希捷目标价上调至华尔街最高的250美元，较上周五221美元收盘价仍有超13%上涨空间。他认为，考虑到产品需求前景强劲51策略，希捷20倍的估值水平仍具吸引力。
市场泡沫论持续发酵华尔街整体看好这三只股票，但股价上涨速度超过分析师预期。希捷交易价格比平均目标价高出20%以上，西部数据超出10%以上，美光略高于预期。
对于经历过互联网泡沫的交易员O'Rourke而言，当前现象令人担忧。他表示：
"历史上任何周期性业务通常在低倍数时见顶，在负收益时触底，建议买入时机是周期逆转且企业亏损时，卖出时机是倍数看起来健康时。"
AI热潮同样推动其他传统行业股价飙升。
电力生产商Vistra Corp今年上涨53%，此前2024年已暴涨258%；
芯片制造商博通市值达1.6万亿美元；
甲骨文凭借云计算服务需求成为标普500第十大市值公司，9月9日财报发布后单日暴涨36%，估值创互联网泡沫以来新高。
Forrest认为，AI目前被过度炒作，就像互联网技术一样，实际应用案例的发展将比大多数人预期的更长。她警告称：
"如果你购买专门用于AI或数据中心的产品51策略，任何处于直线上升轨迹的东西都可能成为警示故事。"
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